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传媒行业周报附传媒板块个股最新估值梳理

时间:2017-07-31    机构:浙商证券

1)本周传媒板块出现反弹,中信传媒指数显示5日涨幅3.53%,位居所有行业第一。我们认为自去年及今年上半年调整以后,传媒板块的高估值风险已充分释放,目前板块市盈率TTM已是13年以来最低,在此阶段重申建议把握传媒板块反弹行情,首先布局内生增长优秀、基本面扎实的行业龙头,继续强推游戏、影视板块;其次应重点关注估值位于底部,业绩有安全边际的个股,精选传统媒体板块。我们已将传媒板块最新个股估值进行了统计,详见表1。

2)游戏板块本周最新行业数据彰显示,2017年上半年,中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元,同比增长26.7%,移动游戏市场实际销售收入达到561.4亿元,同比增长50%,继续看好游戏板块高成长性,首推游族网络、三七互娱、完美世界。

3)影视板块近期风险已集中释放,我们已反复强调重点关注该板块。近期各种事件对龙头公司业绩并无实质性影响,华策影视半年报显示,截至6月30日,证金公司为公司第五大股东。再次建议积极把握影视板块超跌反弹的机会,首先应把握龙头布局机会,建议关注慈文传媒、华策影视、唐德影视,其次应关注估值位于底部的反弹机会,建议关注北京文化、长城影视、骅威文化。

4)我们预计传统媒体板块今年业绩整体表现仍将呈现增长,尤其是出版发行和广电细分板块,经过前阶段的调整,板块内个股估值多数处于历史地位,结合行业发展前景和公司基本面分析,应精选个股进行布局,建议关注中南传媒、皖新传媒、东方明珠。

5)本周《战狼2》点燃暑期档,票房远超预期。上映首日以14.5%的排片收获了54.6%的票房,4天破9亿票房。8月3日《三生三世十里桃花》上映,8/3(周四)-8/6(周日)排片均高于80%,有望成为暑期爆款。

电影行业大盘迅速回暖,行业回暖最受益院线龙头。再次建议重点关注万达电影、中国电影(参投《战狼2》)、北京文化(保底《战狼2》8亿票房)、光线传媒。